【专稿】2018年国际集装箱航运运输市场一季度报告——上海国际航运研究中心 张永锋 郑静文 张涛 严以成 刘小帆

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美国经济复苏节奏加快，中美贸易战愈演愈烈

美国税改方案在2017年底获得通过，标志着美国进入“强复苏+宽财政+紧货币”阶段，美国经济目前延续了2016年以来的复苏态势，经济内生增长动力充足，GDP增速不断攀升。2018年一季度美国相关经济指标表现良好，2月整体CPI同比增长2.2%，3月密西根信心指数回升至102，整体房地产、消费扩张保持较强态势。美联储货币政策会议于三月底宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%。欧元区维持宽松货币政策，欧洲经济复苏持续。一季度欧元区整体失业率降到9%以下，接近充分就业，对促进消费、推动通胀健康稳定起到重要作用。欧元区PMI指数在一季度出现明显下降，但是依然远高于50的荣枯线。一季度中国经济企稳向好态势继续保持，2018年1-2月，中国进出口总额同比增长23.1%。国务院会议决定从2018年5月1日起实施三项减税减负措施，其中，制造业等行业增值税税率从17%降至16%，交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%，预计全年可减税2400亿元。

依据美国贸易代表办公室公布的对华301调查报告，美国有关部门对华采取限制措施，将对从中国进口的商品开始大规模征收关税，涉税商品规模高达600亿美元，这是特朗普政府继钢铁、铝产品之后，再次宣布对中国进口商品增加关税。3月23日，中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失，中美贸易摩擦不断升级。

图1 中国货物进出口总值及同比涨幅（右轴）

数据来源：中国商务部，上海国际研究中心整理

图2 中美贸易战涉及产品种类

数据来源：中国商务部，上海国际研究中心整理

一季度运力交付提速，中美贸易战短期影响有限

受贸易需求增长影响，一季度全球集装箱海运量为4840万TEU，同比增长6.6%，增速保持较高水平。其中，太平洋航线海运量增长强劲，一季度海运量为700万TEU，同比增长18.7%；远东-欧洲航线第一季度海运量为585万TEU，同比增长6.8%。一季度，全球集装箱船舶运力为2105.8万TEU，同比增长6%。其中，新交付集装箱船舶45艘，共计34.7万TEU，同比增长60.9%。集装箱闲置运力于一季度末回升，截止3月底闲置运力比例为2.4%。一季度集装箱船新签订单量为23.8万TEU，为2017年同期的8倍之多。截止3月，全球集装箱船手持订单数量为274万TEU，其中12000TEU以上船舶订单占比为64.8%。

图3 全球集装箱运输市场供需情况

数据来源：克拉克森，上海国际航运研究中心整理

图4 全球集装箱运输市场闲置运力

数据来源：克拉克森，上海国际航运研究中心整理

中美海运贸易以低附加值货物为主，不在本轮“301调查”的产品清单中。从中美双方贸易结构来看，中国对美国集装箱出口集中在低端制造领域，累计占比达到78%，而高附加值产品占比较少。受“301调查”影响的航空产品、现代铁路，新能源汽车和高科技产品均为高附加值产品，占比低，总体对集装箱海运量的影响有限。

图5 2017年美国出口中国货物构成图

数据来源：国别网

图6 2017年中国出口美国货物构成

数据来源：国别网

一季度运价先升后降，新年伊始航运公司推陈出新

一季度适逢中国春节之际，节前集装箱运价因货物运输需求增大一路飙升，之后受春节假期影响，各工厂处于陆续开工恢复期，运价全线持续走低。2018年一季度，中国出口集装箱运价指数（CCFI）均值为821.75点，同比下跌1.45%，环比上涨6.02%；上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）均值为819.72点，同比下跌5.19%，环比上涨9.03%。分航线看，东西主干线节后运价下降趋势明显，虽然节前囤货消耗殆尽，但是受工厂开工恢复缓慢影响，需求疲软，加之航线运力恢复速度快于预期，运价持续走低；南北航线运价冲高回落，一些航商采取停运部分航班、减少运力投放来应对短暂低迷的市场，但由于供需基本面整体走弱，需求缺口严重，船舶舱位利用率较低，也有部分航商开始低价揽货，节后运价下跌幅度较大。

图7 2015-2018年中国出口集装箱综合运价指数（CCFI）

数据来源：上海航运交易所，上海国际航运研究中心整理

大型班轮企业于2018年纷纷提出新的运营理念和策略，以便在激烈的竞争中站稳脚跟。长荣海运与电子交易平台Bolero合作推出云提单与云快递功能，增加客户交易信息安全性的同时，将传统贸易无纸化运作，提升作业效率，给货主提供便利。以星航运为加快公司转型升级，将数字化逐步应用于公司各个板块，将一流的技术解决方案与个性化服务结合起来。达飞集团计划打造Ze Box孵化器，致力于应用数字化推动企业发展，是公司创新性战略的重要组成部分。

展望二季度，虽然目前中美贸易战对集运市场的影响有限，但若贸易战进一步升级，美国将征收关税对象的产品清单向低附加值货物扩展，将给集运公司带来运量和运价的双重压力。目前三大联盟中，Ocean Alliance在远东-北美航线的份额较高，达到42%，若贸易战进一步升级，航运公司可以通过合理调配运力来应对短期对运价的冲击。运力方面，二季度新船交付量依然较大，且新交付运力以大型船舶为主，将可能加重市场尤其是东西向主干航线市场供需基本面的失衡压力。随着二季度传统货量上升期与新船交付期的同步来临，班轮公司对未来新增运力的投放力度及船舶调配的方向，将成为影响各航线市场行情走向的重要因素。综合来看，二季度运价承压，存在下行风险。

作者：张永锋 郑静文 张涛 严以成 刘小帆

上海国际航运研究中心 国际航运研究室

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